根据披露的机构调查与研究信息，10月28日，中加基金管理有限公司对上市公司天赐材料002709）进行了调研。

  从市场表现来看，天赐材料近一周股价上涨12.34%，近一个月上涨11.34%。

  基金市场多个方面数据显示，中加基金成立于2013年3月27日，截至目前，其管理资产规模为973.35亿元，管理基金数96个，旗下基金经理共16位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为中加低碳经济六个月持有混合A（014478），近一年收益录得21.18%。

  本次交流会议分为两个部分，第一部分是公司对2024年三季度经营情况做简要介绍；第二部分为交流会问答环节。

  根据公司2024年三季度报告，2024年前三季度公司实现营业收入88.6亿元，归属于上市公司股东的净利润3.38亿元，同比下降80.69%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润2.86亿元，基本每股盈利为0.18元/股。

  受上游原材料的价格波动及电解液行业的竞争格局影响，产品价格及行业公司的盈利水平基本处于周期底部承压状态，但随公司的产能利用率不断爬升，公司的一体化成本优势将进一步体现，核心产品竞争力保持较好态势，随着行业盈利水平逐渐见底，同时叠加各六氟磷酸锂厂商的新产能投放节奏放缓，行业有望迎来竞争格局的改善。

  问：1、电解液行业公司对上游原材料厂商的收购和扩产的可能性以及对现有竞争格局的影响？

  答：目前六氟磷酸锂的竞争格局已相对来说比较稳定，行业集中度在这两年持续提升。除了行业的头部企业外，其他六氟磷酸锂厂商由于不具备明显的成本和规模优势，公司认为已有产能的并购对现有的竞争格局影响不大。

  答：随着磷酸铁锂电池在新能源汽车和储能系统等领域的广泛应用，正极材料磷酸铁锂的需求持续增长，市场对前驱体磷酸铁的需求同样呈现出上升的趋势，磷酸铁市场仍拥有广阔的空间；天赐材料的磷酸铁产品由于与别的业务形成良好的循环体系，具备显著的成本优势，同时随着宜昌二期产线产能的顺利释放，预计在规模优势下产品成本将逐步降低。公司认为，只要持续优化产品的成本竞争优势，铁锂厂商的原材料自供将不会对其业务产生显著影响。

  答：公司认为明年全世界电动车市场需求将继续保持稳定增长的态势，而欧洲市场由于政策驱动和市场需求的双重影响下，仍具有迅速增加的潜力。

  问：4、近期VC工厂的失火会影响添加剂VC的价格吗？如果价格波动是否会对公司及电解液价格产生影响？

  答：针对VC原材料，公司有一定的原材料备货，同时在公司一体化布局下目前也有VC的生产能力，所以短期内的价格波动不会影响企业的正常生产。此外，如价格有所波动，电解液的价格也会随VC材料的市场行情报价进行调整。

  答：目前北美及摩洛哥项目均按计划进行，美国20万吨在工厂设计及相关环评手续办理阶段，摩洛哥处于项目设计阶段，总的来看预计在26年底完成建设，产线的投产节奏会根据美国及欧洲的市场上量情况做调整，确保在海外市场上量时具备供应能力。

  答：公司硫化物路线的固态电解质处于中试阶段，现阶段主要配合下游电池客户做材料技术验证，计划在2025年建设中试产线，做小批量的生产应用。

  答：公司结构胶的客户主要覆盖国内头部电池厂商，得益于锂电行业的稳定增速及原有客户体系的搭建，目前结构胶需求仍然在快速上量中，公司对明年整体增速保持比较乐观的看法。

  答：三季度LIFSI的添加比例总体较二季度有环比上升，在三元电池中用量会多一些。

  答：电解液行业经过前两年的大规模扩产，正处于供需格局变化周期，行业产能较为充裕，目前除了行业头部企业外，普遍都处于开工率较低的状态；由于持续的低盈利水平，新进入者的建设及开工计划也进展缓慢，公司认为目前维持在底部的价格的范围，往下压价的空间十分有限，待行业头部厂商产能消化后，行业的竞争格局会有良性的改善;