投资要点： 国家统计局公布12月经济数据，全年GDP增长5%，顺利实现目标。三大需求中，出口继续支撑增长，主要受益于中美吉隆坡协议后外贸扰动减退，我国新动能产业链竞争力不断...[详细]

  东方金诚-2025年四季度宏观数据点评：四季度GDP增速继续下移，顺利完成全年经济稳步的增长目标-260119

  事件：据国家统计局2025年1月17日公布的数据，2025年四季度GDP同比为4.5%，三季度为4.8%；全年累计增速为5.0%，上年全年为5.0%；12月规模以上工业增加值同...[详细]

  核心观点 高频经济数据关注点：第一，生产端热度分化，焦炉、高炉、PTA开工率下降，沥青、PX、轮胎开工率上行。第二，商品房成交面积持续回落，土地供应面积小幅增加。第三，物价...[详细]

  核心观点 怎么样看待期限利差冲高？1月16日，债券市场30年-10年国债期限利差冲至46.2BP，创下2022年9月以来顶配水平。（1）一方面，2026年1月15日，央行副行...[详细]

  东方金诚-2025年12月金融数据点评：12月金融数据走势平稳，2026年降准降息都有空间-260119

  事件：2026年1月15日，央行公布的多个方面数据显示，2025年12月新增人民币贷款9100亿，同比少增800亿；12月新增社会融资规模为22075亿，同比产增6462亿。12月末，...[详细]

  中诚信国际-2025年12月进出口数据点评：全年外贸韧性凸显、结构分化-260114

  事件：2025年12月，我们国家进出口总额为6014.2亿美元，同比增长6.2%，其中，出口金额为3577.8亿美元，同比增长6.6%；进口金额为2436.4亿美元，同比增长5.7...[详细]

  东吴证券-海外周报：海外宏观与交易复盘，美联储主席“生变”，降息预期继续回调-260119

  核心观点：受经济数据整体好于预期、美联储官员发言，以及市场对沃什任美联储主席的概率预期大幅度上升影响，上周美联储降息预期延续回调，目前交易员预计首次降息在6月，对2026全年...[详细]

  降息预期降温，“强风偏”回撤 结合已发布的12月PMI、通胀、进出口、社融与信贷数据，12月基本面表现整体回升，受此带动，四季度GDP表现同样可能不弱。目前市场对四季度单季...[详细]

  开源证券-2025年12月金融数据点评：企业贷款回升，央行先行推出两方面政策措施-260118

  事件：央行公布2025年12月金融数据，社融新增2.21万亿元，社融存量同比增长8.3%，较前值下降0.2pct；2025年社会融资规模增量累计为35.60万亿元，同比增长10...[详细]

  国内宏观政策：“两重”“两新”提前批已下达 过去两周（1月3日-1月17日）国内宏观主要聚焦以下几个方面：经济稳步的增长方面聚焦习在中央城市工作会议上的讲话、国常会部署...[详细]

  国金证券-地产专题分析报告：新房和二手房的需求“跷跷板“-260118

  本周（1.10-1.16）47城新房成交量环比-1.3%，同比-26.1%，降幅较上周收窄。当前新房成交淡旺季波动加剧，根本原因在于优质供给的稀缺导致房企通常在旺季加大推盘力度...[详细]

  东吴证券-宏观量化经济指数周报：多举措支持下经济“开门红”的可能性逐步提升-260118

  观点 周度ECI指数：从周度数据分析来看，截至2026年1月18日，本周ECI供给指数为49.96%，较上周回升0.01个百分点；ECI需求指数为49.84%，较上周回升0.0...[详细]

  回顾：回归理性 1月12-16日，类权益市场冲高回落。截至2026年1月16日，万得全A收盘价为6770.79，较1月9日上涨0.49%；中证转债同期上涨1.08%，估值明...[详细]

  诚通证券-2025年12月货币金融数据点评：企业信用贷款改善，央行出台一批重磅政策-260116

  新型政策性金融工具发力，企业信用贷款改善。2025年12月，新增人民币贷款9100亿元，同比少增800亿元。其中，房地产市场仍较弱，新增居民中长期贷款100亿元，同比少增2900亿...[详细]

  基本内容 “唐罗主义”本质上是美国国家利益和特朗普个人利益的结合体，其合理性源于美国国家安全的客观需要，其实就是为特朗普的个人政治利益所驱动，将自己构造为美国民众和国家安全...[详细]

  诚通证券-宏观与大类资产周报：出口韧性，央行下调结构性政策利率-260117

  大类资产表现 A股大势研判：上周市场整体震荡调整，主要宽基指数涨跌不一，上证综指、沪深300分别下跌0.4%、0.6%，创业板指上涨1.0%。日均成交金额为3.43万亿元，...[详细]

  东吴证券-金融理财产品周报：情绪过热后略有降温，但大方向依旧乐观-260118

  基金规模统计：（2026.1.12-2026.1.16） 权益类ETF基金规模变化统计：排名前三名的权益类ETF类型分别为：主题指数ETF（311.11亿元），跨境主题指数...[详细]

  核心观点：今年伊始，特朗普迅速开启突袭委内瑞拉、限购地产并让两房购买MBS的外交与内政，这看似不相关联的政策组合暴露了特朗普在中期选举前的“通胀焦虑”。对特朗普而言，解决通胀的...[详细]

  华福证券-“特朗普经济学”之中期选举：中期选举，权力版图如何重划？-260117

  投资要点： 一、中期选举有何看点？ 参议院更换约1/3，众议院全换。中期选举是夹在两次总统选举间的国会换届选举。美国国会是美国的立法机构，此次选举将决定2027年-20...[详细]

  核心观点：何时判？由于最高法院并不会事先公开发布判决的案件名称，我们没办法提前得知特朗普IEEPA关税案判决公布的准确日期。但越晚公布判决结果对特朗普或越有利。怎么判？我们预期最...[详细]

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